• En bref : pourquoi investir dans les gestionnaires d’actifs ?
• Les arguments pour les gestionnaires d’actifs
• Gérants de Fonds
• Processus d’investissement
• La construction de portefeuille et le contrôle des risques

En bref : pourquoi investir dans les gestionnaires d’actifs ?

Des rendements sur capital élevés

Les entreprises de gestion d’actifs qui réussissent peuvent se développer très rapidement en utilisant relativement peu de capital. Le rendement total pour les actionnaires peut être très élevé.

Un secteur mondial à croissance rapide

Les actifs sous gestion du monde augmentent plus rapidement que les rendements boursiers mondiaux, en soutenant la croissance des revenus dans le secteur.

Faible risque de bilan

Sociétés de gestion de fonds ont tendance à avoir très faible endettement par rapport à d’autres secteurs financiers (notamment les banques), ce qui réduit le risque de bilan.

Rendement de dividende supérieur à la moyenne

Le secteur présente typiquement une forte génération de cash-flow libre, ce qui entraîne aux rendements de dividendes plus élevés que le marché boursier dans son ensemble.

Bêta plus élevé

Le secteur a le potentiel de surperformer le marché pendant les marchés à la hausse (il a bêta plus haut).

Les arguments pour un portefeuille des gestionnaires d’actifs

Les gestionnaires d’actifs ont un certain nombre de caractéristiques qui les rendent particulièrement intéressant d’un point de vue des actionnaires.

1. Des rendements sur capital élevés

   Une des principales attractions de l’industrie de la gestion d’actifs est que les entreprises qui réussissent peuvent profiter à la fois des rendements sur capital très élevés et un taux de croissance plus élevé que le rendement des placements sous-jacents, alors que actifs supplémentaires sont récoltées. Le rendement total pour les actionnaires peut être très élevé.

2. Un secteur mondial à croissance rapide

   Les actifs sous gestion du monde augmentent plus rapidement que les rendements boursiers mondiaux. Depuis 1990, de nouvelles entreprises à investir et l’accroissement de la richesse personnelle ont contribué à la croissance des actifs conventionnels sous gestion de 700%, par rapport à des rendements boursiers mondiaux de 150%. Nous prévoyons que cette tendance se poursuive et c’est un environnement attractif pour les bons gestionnaires d’actifs de croître.

3. Exposition financier avec faible risque de bilan

   Pour les investisseurs qui sont préoccupés par la fragilité des bilans des banques à l’échelle mondiale. , nous croyons que ce fonds donne une exposition aux attributs attrayants de la croissance et des retours forts du secteur financier, tout en diminuant le risque de bilan. Le taux d’endettement moyen des entreprises détenus dans le Fonds a toujours été inférieur à zéro (c’est-à-dire trésorerie nette).

4. Rendement de dividende supérieur à la moyenne

   Sociétés de gestion d’actifs offrent souvent typiquement une forte génération de cash-flow libre, ce qui entraîne aux rendements de dividendes plus élevés que le marché boursier dans son ensemble. Le rendement de dividende brut versé par les entreprises dans notre univers de gestionnaires d’actifs a toujours été plus élevé que le rendement brut du MSCI World Index (merci de noter que le Guinness Global Money Managers Fund est géré pour le rendement total, et n’a pas versé de dividendes aux investisseurs dans le passé. Il n’existe actuellement aucune intention de le faire à l’ avenir).

5. Bêta plus élevé

   En période de hausse des marchés boursiers, les sociétés de gestion d’actifs qui se concentrant sur la gestion des actions peuvent profiter d’une hausse des revenus sans ajouter des nouveaux clients. Ils fournissent effectivement une exposition à l’effet de levier à la hausse des marchés d’actions. Ainsi, le Fonds est un moyen pour les investisseurs de capturer bêta plus élevé pendant les périodes de marchés haussiers, en particulier pour les actions.

6. Potentiel de croissance rapide

   Une dernière caractéristique est qu’une société de gestion d’actifs prospère peut développer ses activités très rapidement si les marches sont à la hausse et la performance sous-jacente de sa gamme de fonds est forte. À ce jour, nous avons eu nos meilleures réussites dans le Fonds en identifiant et en investissant dans ce type de société.

7. Environnement favorable pour investir dans les sociétés de gestion d’actifs

   Si vous croyez que les marchés boursiers mondiaux sont fixés sur un chemin de croissance à long terme raisonnable, mais peut être à des retours inférieurs à ceux de l’ancien, et dans un contexte de hausse des actifs investis mondialement, un portefeuille diversifié de gestionnaires d’actifs peuvent jouer un rôle utile dans votre portefeuille.

Gérants de Fonds

Procès d’investissement

Nous cherchons des sociétés de gestion d’actifs de qualité au juste prix.

Identifier les gestionnaires d’actifs de haute qualité

Notre processus commence par l’identification de l’univers d’investissement mondiale de sociétés engagées dans les services de gestion d’actifs. La majorité de l’univers comprend les entreprises où la gestion d’actifs et l’activité principale ; cependant nous examinons également les sociétés offrant des services aux gestionnaires d’actifs ou à des participants en lien avec ses services, comme les dépositaires/trustees, les administrateurs, les bourses et les fournisseurs de services particuliers. Nous analysons l’univers régulièrement pour les entreprises qui ont l’air intéressant par rapport à la valorisation, le retour sur investissement, révisions positives de prévisions de revenus et mouvement de prix. En clair – bonnes entreprises a une valorisation intéressant où le sentiment des investisseurs s’améliore. Pour les gestionnaires d’actifs, nous ajoutons un cinquième critère important : une performance supérieure de gestion d’actifs. Ce processus est conçu pour nous donner un portefeuille de sociétés de gestion d’actifs de valeur raisonnable, de bonne qualité, et de succès que nous espérons fournir un retour pour les actionnaires au-delà du marché boursier dans son ensemble.

Due diligence

La présélection nous donne nos idées. Nous réalisons le due diligence sur les idées résultant de la présélection afin d’établir si nous avons la conviction de détenir l’entreprise dans notre portefeuille. La majorité de due diligence comprend la modélisation financière détaillée.

La construction de portefeuille

Un portefeuille équipondéré

Le portefeuille se compose de 30 positions équipondérés. Notre construction de portefeuille équipondéré est conçue pour créer le meilleur équilibre entre le maintien d’une concentration et la gestion des risques. Elle impose aussi une discipline de vente structurelle : une position existante doit être vendue pour acheter une nouvelle.

Les pondérations sectorielles

Le Fonds ne suit pas aucun indice de référence dans sa pondération vers chaque sous-secteur.

Le contrôle des risques

Le risque spécifique à chaque titre

En construisant le Fonds de 30 actions équipondérées, nous évitons une exposition significative à une action individuelle.

L’exposition aux marchés émergents

La pratique normale est que l’exposition aux marchés émergents est limitée à 20% du Fonds.

Liquidité

TLe portefeuille est liquide, avec 80% du Fonds normalement investi dans des entreprises qui ont une capitalisation boursière supérieure à 500 millions de dollars américains.

La devise

Le Fond n’est pas couvert d’une perspective de devise.

Fonds	Global Money Managers Fund	date (fin de période)	30.06.2018
L’indice de référence	MSCI World Index	date de lancement	31.12.2010
Financials Index	MSCI World Financials Index	Base	performance absolue (GBP)

Please remember that past performance is not a guide to future performance. The value of an investment and the income from it can fall as well as rise as a result of market and currency movement, and you may not get back the amount originally invested.

la performance cumulative (%)
Parts X (1) (Frais de gestion annuels: 0,75%)	À ce jour	1 an	3 ans	5 ans	From launch
Fonds	-3,02	5,33	22,30	69,89	118,00
L’indice	3,24	9,90	54,68	89,70	135,80
Financials Index	-3,47	3,41	48,24	77,72	114,33

la performance annualisée (%)
Parts X (1) (Frais de gestion annuels: 0,75%)	1 an	3 ans	5 ans	10 ans	From launch
Fonds	5,33	6,93	11,18	0,00	10,95
L’indice	9,90	15,63	13,65	11,33	12,11
L’indice Financier	3,41	14,01	12,18	8,46	10,70

la performance d’année civile (%)
Parts X (1) (Frais de gestion annuels: 0,75%)	2013	2014	2015	2016	2017
Fonds	51,91	10,04	-5,72	13,70	23,39
L’indice	25,00	12,07	5,45	29,01	12,42
L’indice Financier	25,58	10,12	2,76	35,00	12,72

la performance d’année discrete (à ce jour)(%)
12 mois se terminant en:	juin '14	juin '15	juin '16	juin '17	juin '18
Parts X (1) (Frais de gestion annuels: 0,75%)	22,56	13,34	-15,94	38,20	5,33
Parts C (Frais de gestion annuels: 1,50%)	21,64	12,49	-16,57	37,16	4,53
L’indice	10,62	10,86	15,02	22,32	9,90
L’indice Financier	7,59	11,43	2,59	39,73	3,41

La source : Financial Express, offre à offre, performance absolue.

Notes

(1) TLes chiffres de performances présentés sont calculés en livres sterling. Merci de noter: la part X du Fonds a été lance le 15.02.2012. La performance indiquée est une simulation de la performance de la part X basée sur la performance réelle de la classe E du Fonds, qui a la même commission de gestion annuelle à la part X et existe depuis le lancement du Fonds. La part E du Fonds est libellée en dollars américains, mais pour l’objet de ces données de performance, sa performance est calculée et exprimée en livres sterling Donc la part E du Fonds est utilisé ici pour illustrer la performance d’une classe d’actions basée en livres sterling conformant à la réglementation du FCA en Royaume-Uni (qui interdit le paiement de la commission de souscription et courant) depuis le lancement du Fonds le 31.12.2010.

Fiches d’information
Pour plus d’information sur les investissements actuels du Fonds, merci de lire la dernière fiche d’information:	Anglais	Français	Allemand	Italien

Faits clés
Date de lancement	31/12/2010
Cogestionnaires (date de debut)	Will Riley (31/12/2010) Tim Guinness (31/12/2010)
Indice de référence	MSCI World Index
IMA secteur	IMA Global
Structure	OEIC (OPCVM)
Domicile	Irlande
Frais de retrait	2% dans les 30 jours de l'achat

Devise de transaction	US Dollar
Valorisations	Chaque jour, 23h00 (heure de Dublin)
Heure limite des transactions	15h00 heure de Dublin
Clôture de l'année	31 Decembre
Administrateur	Capita Financial Administrators (Ireland) Ltd
Dépositaire	JP Morgan Bank (Ireland) plc

Catégories de parts
	0,75% FGA		1% FGA		1,5% FGA
Devise	USD	GBP	USD	EUR	USD	GBP	EUR
Accumulation ou Distribution	Acc	Acc	Acc	Acc	Acc	Acc	Acc
Nom	E	X	A	D	B	C	C EUR Acc
Commission de souscription	0%	0%	0%	0%	2%	5%	5%
Commission de gestion annuelle	0.75%	0.75%	1.00%	1.00%	1.50%	1.50%	1.50%
Frais courants	1.24%	1.24%	1.49%	1.49%	1.99%	1.99%	1.99%
Investissement minimum	$10,000,000	£5,000,000	$200,000	€ 100,000	$1,000	£1,000	€ 1,000
Investissement minimum plateforme	Les investissements minimums imposé par Guinness Asset Mangement n’applique pas. Les plateformes exercent leurs propres niveaux d’investissement minimums.
ISIN du Fonds	IE00B3NSFR34	IE00B7MJHM43	IE00B644LY07	IE00B68GW162	IE00B3QW5Z07	IE00B64PRP62	IE00BGHQF748
SEDOL du Fonds	B3NSFR3	B7MJHM4	B644LY0	B68GW16	B3QW5Z0	B64PRP6	BGHQF74
Dénomination Bloomberg du Fonds	GUGLMME ID	GUGLMMX ID	GUGLMMA ID	GUGLMMD ID	GUGLMMB ID	GUGLMMC ID	GUGLMCE ID
Pays d’inscription	UK, CH, LUX, FIN, SGP

Code de pays

UK

le Royaume-Uni

CH

la Suisse

LUX

le Luxembourg

FIN

la Finlande

SGP

Singapour (professional only)

GER

l'Allemagne

FR

la France