Le Guinness Global Money Managers Fund propose aux investisseurs une exposition à la croissance potentielle des sociétés dans le secteur de la gestion d'actifs.

Le fonds est géré dans une optique de croissance du capital et investit dans des sociétés actives dans des services de gestion de trésorerie (principalement la gestion d'actifs, mais également la gestion de fortune, les bourses, les dépositaires/trustees, les administrateurs, et les fournisseurs d'autres services spécialisés).

Nous estimons que sur le long terme les sociétés de gestion d’actifs peuvent croître leurs revenus plus rapidement que l’ensemble du marché d’actions. Les entreprises de gestion d’actifs qui réussissent peuvent se développer très rapidement, surtout dans les marchés haussiers. Leurs caractéristiques risque-rendement sont particulièrement intéressants du point de vue de l’actionnaire, car ils ont tendance à exiger relativement peu de capital pour se développer. La gestion d’actifs est également un secteur mondial en pleine croissance : les actifs sous gestion augmentent plus vite que les marchés d’actions sous-jacentes.

Le Fonds est un portefeuille long-only d’environ 30 positions équipondérées. Normalement 80% du Fonds est investi dans des sociétés avec une capitalisation boursière de plus de 500 millions de dollars.

Récompenses
LIPPER_FA_AWARD_HOR_SWITZERLAND (2) Guinness Global Money Managers Fund
BEST FUND OVER 3 YEARS
Equity Sector Banks & Other Financials

En bref : pourquoi investir dans les gestionnaires d’actifs ?

Des rendements sur capital élevés
Les entreprises de gestion d’actifs qui réussissent peuvent se développer très rapidement en utilisant relativement peu de capital. Le rendement total pour les actionnaires peut être très élevé.
Un secteur mondial à croissance rapide
Les actifs sous gestion du monde augmentent plus rapidement que les rendements boursiers mondiaux, en soutenant la croissance des revenus dans le secteur.
Faible risque de bilan
Sociétés de gestion de fonds ont tendance à avoir très faible endettement par rapport à d’autres secteurs financiers (notamment les banques), ce qui réduit le risque de bilan.
Rendement de dividende supérieur à la moyenne
Le secteur présente typiquement une forte génération de cash-flow libre, ce qui entraîne aux rendements de dividendes plus élevés que le marché boursier dans son ensemble.
Bêta plus élevé
Le secteur a le potentiel de surperformer le marché pendant les marchés à la hausse (il a bêta plus haut).

Les arguments pour un portefeuille des gestionnaires d’actifs

Les gestionnaires d’actifs ont un certain nombre de caractéristiques qui les rendent particulièrement intéressant d’un point de vue des actionnaires.
  1. Des rendements sur capital élevés

    Une des principales attractions de l’industrie de la gestion d’actifs est que les entreprises qui réussissent peuvent profiter à la fois des rendements sur capital très élevés et un taux de croissance plus élevé que le rendement des placements sous-jacents, alors que actifs supplémentaires sont récoltées. Le rendement total pour les actionnaires peut être très élevé.

  2. Un secteur mondial à croissance rapide

    Les actifs sous gestion du monde augmentent plus rapidement que les rendements boursiers mondiaux. Depuis 1990, de nouvelles entreprises à investir et l’accroissement de la richesse personnelle ont contribué à la croissance des actifs conventionnels sous gestion de 700%, par rapport à des rendements boursiers mondiaux de 150%. Nous prévoyons que cette tendance se poursuive et c’est un environnement attractif pour les bons gestionnaires d’actifs de croître.

  3. Exposition financier avec faible risque de bilan

    Pour les investisseurs qui sont préoccupés par la fragilité des bilans des banques à l’échelle mondiale. , nous croyons que ce fonds donne une exposition aux attributs attrayants de la croissance et des retours forts du secteur financier, tout en diminuant le risque de bilan. Le taux d’endettement moyen des entreprises détenus dans le Fonds a toujours été inférieur à zéro (c’est-à-dire trésorerie nette).

  4. Rendement de dividende supérieur à la moyenne

    Sociétés de gestion d’actifs offrent souvent typiquement une forte génération de cash-flow libre, ce qui entraîne aux rendements de dividendes plus élevés que le marché boursier dans son ensemble. Le rendement de dividende brut versé par les entreprises dans notre univers de gestionnaires d’actifs a toujours été plus élevé que le rendement brut du MSCI World Index (merci de noter que le Guinness Global Money Managers Fund est géré pour le rendement total, et n’a pas versé de dividendes aux investisseurs dans le passé. Il n’existe actuellement aucune intention de le faire à l’ avenir).

  5. Bêta plus élevé

    En période de hausse des marchés boursiers, les sociétés de gestion d’actifs qui se concentrant sur la gestion des actions peuvent profiter d’une hausse des revenus sans ajouter des nouveaux clients. Ils fournissent effectivement une exposition à l’effet de levier à la hausse des marchés d’actions. Ainsi, le Fonds est un moyen pour les investisseurs de capturer bêta plus élevé pendant les périodes de marchés haussiers, en particulier pour les actions.

  6. Potentiel de croissance rapide

    Une dernière caractéristique est qu’une société de gestion d’actifs prospère peut développer ses activités très rapidement si les marches sont à la hausse et la performance sous-jacente de sa gamme de fonds est forte. À ce jour, nous avons eu nos meilleures réussites dans le Fonds en identifiant et en investissant dans ce type de société.

  7. Environnement favorable pour investir dans les sociétés de gestion d’actifs

    Si vous croyez que les marchés boursiers mondiaux sont fixés sur un chemin de croissance à long terme raisonnable, mais peut être à des retours inférieurs à ceux de l’ancien, et dans un contexte de hausse des actifs investis mondialement, un portefeuille diversifié de gestionnaires d’actifs peuvent jouer un rôle utile dans votre portefeuille.

Gérants de Fonds

Tim Guinness

Tim Guinness exerce les fonctions de président et responsable des investissements de Guinness Asset Management et Guinness Atkinson Asset Management (États-Unis) depuis leur création. Il a plus que 35 ans d’expérience d’investissement.

Il a fondé Guinness Flight Global Asset Management en 1987 et a été PDG (ou PDG conjoint) de 1987 à 1999 et gestionnaire du Fonds d’actions mondiales. Après Investec acquis Guinness Flight en 1998, il était président de la societe au cours de la transition, ainsi que le gestionnaire d’Investec Global Energy Fund.

En 2003 il a quitté Investec afin de fonder Guinness Asset Management, qui a été nommé le gestionnaire sous-traitance de l’Investec Global Energy Fund

Tim Guinness est diplômé en ingénierie de l’Université de Cambridge. Il a complété sa formation par un Master en gestion à la Sloan School du MIT, aux États-Unis.

Il est le cogestionnaire de Guinness Global Energy Fund et le cogestionnaire de Guinness Global Money Managers Fund.

Will Riley

Will Riley a rejoint Guinness Asset Management en mai 2007. Il est aujourd’hui cogestionnaire des fonds Guinness Global Energy Fund et Guinness Global Money Managers Fund.

Avant de rejoindre Guinness, Will Riley a travaillé auprès de PricewaterhouseCoopers durant six ans, initialement au sein de l’équipe londonienne Middle Market Assurance, puis en tant que spécialiste valorisation dans la division dédiée aux valorisations et à la stratégie.

Titulaire d’un Master en géographie de l’Université de Cambridge, il a également obtenu un diplôme d’expert-comptable en 2003.

Procès d’investissement

Nous cherchons des sociétés de gestion d’actifs de qualité au juste prix.
French GMM process graphic

Identifier les gestionnaires d’actifs de haute qualité

Notre processus commence par l’identification de l’univers d’investissement mondiale de sociétés engagées dans les services de gestion d’actifs. La majorité de l’univers comprend les entreprises où la gestion d’actifs et l’activité principale ; cependant nous examinons également les sociétés offrant des services aux gestionnaires d’actifs ou à des participants en lien avec ses services, comme les dépositaires/trustees, les administrateurs, les bourses et les fournisseurs de services particuliers. Nous analysons l’univers régulièrement pour les entreprises qui ont l’air intéressant par rapport à la valorisation, le retour sur investissement, révisions positives de prévisions de revenus et mouvement de prix. En clair – bonnes entreprises a une valorisation intéressant où le sentiment des investisseurs s’améliore. Pour les gestionnaires d’actifs, nous ajoutons un cinquième critère important : une performance supérieure de gestion d’actifs. Ce processus est conçu pour nous donner un portefeuille de sociétés de gestion d’actifs de valeur raisonnable, de bonne qualité, et de succès que nous espérons fournir un retour pour les actionnaires au-delà du marché boursier dans son ensemble.

Due diligence

La présélection nous donne nos idées. Nous réalisons le due diligence sur les idées résultant de la présélection afin d’établir si nous avons la conviction de détenir l’entreprise dans notre portefeuille. La majorité de due diligence comprend la modélisation financière détaillée.

La construction de portefeuille

Un portefeuille équipondéré

Le portefeuille se compose de 30 positions équipondérés. Notre construction de portefeuille équipondéré est conçue pour créer le meilleur équilibre entre le maintien d’une concentration et la gestion des risques. Elle impose aussi une discipline de vente structurelle : une position existante doit être vendue pour acheter une nouvelle.

Les pondérations sectorielles

Le Fonds ne suit pas aucun indice de référence dans sa pondération vers chaque sous-secteur.

Le contrôle des risques

Le risque spécifique à chaque titre

En construisant le Fonds de 30 actions équipondérées, nous évitons une exposition significative à une action individuelle.

L’exposition aux marchés émergents

La pratique normale est que l’exposition aux marchés émergents est limitée à 20% du Fonds.

Liquidité

TLe portefeuille est liquide, avec 80% du Fonds normalement investi dans des entreprises qui ont une capitalisation boursière supérieure à 500 millions de dollars américains.

La devise

Le Fond n’est pas couvert d’une perspective de devise.
Fonds Global Money Managers Fund date (fin de période) 30.06.2018
L’indice de référence MSCI World Index date de lancement 31.12.2010
Financials Index MSCI World Financials Index Base performance absolue (GBP)

Please remember that past performance is not a guide to future performance. The value of an investment and the income from it can fall as well as rise as a result of market and currency movement, and you may not get back the amount originally invested.

la performance cumulative (%)
Parts X (1) (Frais de gestion annuels: 0,75%) À ce jour 1 an 3 ans 5 ans From launch
Fonds -3,02 5,33 22,30 69,89 118,00
L’indice 3,24 9,90 54,68 89,70 135,80
Financials Index -3,47 3,41 48,24 77,72 114,33
la performance annualisée (%)
Parts X (1) (Frais de gestion annuels: 0,75%) 1 an 3 ans 5 ans 10 ans From launch
Fonds 5,33 6,93 11,18 0,00 10,95
L’indice 9,90 15,63 13,65 11,33 12,11
L’indice Financier 3,41 14,01 12,18 8,46 10,70
la performance d’année civile (%)
Parts X (1) (Frais de gestion annuels: 0,75%) 2013 2014 2015 2016 2017
Fonds 51,91 10,04 -5,72 13,70 23,39
L’indice 25,00 12,07 5,45 29,01 12,42
L’indice Financier 25,58 10,12 2,76 35,00 12,72
la performance d’année discrete (à ce jour)(%)
12 mois se terminant en: juin '14 juin '15 juin '16 juin '17 juin '18
Parts X (1) (Frais de gestion annuels: 0,75%) 22,56 13,34 -15,94 38,20 5,33
Parts C (Frais de gestion annuels: 1,50%) 21,64 12,49 -16,57 37,16 4,53
L’indice 10,62 10,86 15,02 22,32 9,90
L’indice Financier 7,59 11,43 2,59 39,73 3,41
La source : Financial Express, offre à offre, performance absolue.

Notes

(1) TLes chiffres de performances présentés sont calculés en livres sterling. Merci de noter: la part X du Fonds a été lance le 15.02.2012. La performance indiquée est une simulation de la performance de la part X basée sur la performance réelle de la classe E du Fonds, qui a la même commission de gestion annuelle à la part X et existe depuis le lancement du Fonds. La part E du Fonds est libellée en dollars américains, mais pour l’objet de ces données de performance, sa performance est calculée et exprimée en livres sterling Donc la part E du Fonds est utilisé ici pour illustrer la performance d’une classe d’actions basée en livres sterling conformant à la réglementation du FCA en Royaume-Uni (qui interdit le paiement de la commission de souscription et courant) depuis le lancement du Fonds le 31.12.2010.

Perspectives

Jan '14

Investing in asset managers
Will Riley researches the performance of asset manager equities over the last 20 years, in particular their power to deliver high beta returns and how consistently they outperform.

Sep '13

Asset managers and their dividends
Investment Analyst Mark Hammonds discusses asset managers’ high free cash flow and healthy dividend prospects

La Presse

Money Observer | Aug '14

Is Guinness Global Money Managers good for you?
Money Observer’s Lindsay Vincent investigates whether buying shares in fund managers is as good a way as any of profiting from the markets in securities.

The Daily Telegraph | Apr '14

Should you buy shares in your fund manager?
Fund managers and brokers are often highly profitable. The Telegraph’s Richard Dyson asks if you should buy their shares rather than their funds?

Investment Week | Feb '14

Backing the asset managers

Will Riley explains the risks and rewards of investing in asset managers

What investment | Apr '13

Invest in or behind your favourite funds?
What Investment’s Rob St George says this fund “invests solely in the titular Money Managers, with exceptional results.”

Fiches d’information
Pour plus d’information sur les investissements actuels du Fonds, merci de lire la dernière fiche d’information: Anglais Français Allemand Italien
Faits clés
Date de lancement 31/12/2010
Cogestionnaires (date de debut) Will Riley (31/12/2010)
Tim Guinness (31/12/2010)
Indice de référence MSCI World Index
IMA secteur IMA Global
Structure OEIC (OPCVM)
Domicile Irlande
Frais de retrait 2% dans les 30 jours de l'achat
 
Devise de transaction US Dollar
Valorisations Chaque jour, 23h00 (heure de Dublin)
Heure limite des transactions 15h00 heure de Dublin
Clôture de l'année 31 Decembre
Administrateur Capita Financial Administrators (Ireland) Ltd
Dépositaire JP Morgan Bank (Ireland) plc
Catégories de parts
0,75% FGA 1% FGA 1,5% FGA
Devise USD GBP USD EUR USD GBP EUR
Accumulation ou Distribution Acc Acc Acc Acc Acc Acc Acc
Nom E X A D B C C EUR Acc
Commission de souscription 0% 0% 0% 0% 2% 5% 5%
Commission de gestion annuelle 0.75% 0.75% 1.00% 1.00% 1.50% 1.50% 1.50%
Frais courants 1.24% 1.24% 1.49% 1.49% 1.99% 1.99% 1.99%
Investissement minimum $10,000,000 £5,000,000 $200,000 € 100,000 $1,000 £1,000 € 1,000
Investissement minimum plateforme Les investissements minimums imposé par Guinness Asset Mangement n’applique pas. Les plateformes exercent leurs propres niveaux d’investissement minimums.
ISIN du Fonds IE00B3NSFR34 IE00B7MJHM43 IE00B644LY07 IE00B68GW162 IE00B3QW5Z07 IE00B64PRP62 IE00BGHQF748
SEDOL du Fonds B3NSFR3 B7MJHM4 B644LY0 B68GW16 B3QW5Z0 B64PRP6 BGHQF74
Dénomination Bloomberg du Fonds GUGLMME ID GUGLMMX ID GUGLMMA ID GUGLMMD ID GUGLMMB ID GUGLMMC ID GUGLMCE ID
Pays d’inscription UK, CH, LUX, FIN, SGP


Code de pays

UK
le Royaume-Uni
CH
la Suisse
LUX
le Luxembourg
FIN
la Finlande
SGP
Singapour (professional only)
GER
l'Allemagne
FR
la France