Notre processus d’investissement

Notre processus d’investissement a été développé pour permettre à nos gestionnaires de fonds de prendre des décisions d’investissement indépendantes, efficaces et de haute conviction. Nous appliquons des outils de sélection intelligents qui nous permettent de:

  • identifier les anomalies et les opportunités de valeur dans le marché que d’autres investisseurs n’ont pas encore remarqué;
  • contrôler l’impact d’émotion ou investissement mené par sentiment dans nos portefeuilles;
  • privilégier notre recherché fondamentale en réduisant et en définissant la liste des candidates potentielles pour acheter ou vendre, tout en filtrant l’impact du bruit à court terme;
  • et offrir des portefeuilles claires et simples que nous croyons livrera des rendements supérieurs à long terme.

Notre processus de sélection est conçu pour offrir une sélection d’investissements potentiels de valeur avec un bon potentiel de croissance.

La Sélection Quantitative

Lors de l’évaluation des actions à acheter ou vendre, notre point de départ pour chaque fond est de sélectionner toutes les actions dans son univers d’investissement utilisant quatre critères fondamentaux qui encapsulent les moteurs de rendements des actions.

1. Qualité Mesurée en référence aux flux historiques et projetées de trésorerie d’une entreprise ainsi que ses rendements sur investissement. Plus les rendements moyens, la meilleure l’entreprise.
2. Valeur Mesurée en comparant la valeur actuelle et une valeur provenant d’une actualisation des flux de trésorerie des investissements existants et futurs.
3. Les prévisions de revenus Analysée à court terme pour évaluer les changements du sentiment du marché pour les perspectives de l’entreprise.
4. Mouvement à la hausse Nous mesurons la performance relative pour 3, 6, et 12 mois. Diffèrent de l’analyse technique rigoureuse, un mouvement à la hausse d’une action peut indiquer le sentiment du marché et aider avec le timing d’un achat ou d’une vente.

En utilisant ces quatre critères pour classer les entreprises, nous pouvons passer au crible les données afin de donner la priorité aux candidates pour due diligence et recherche plus approfondi. Le processus est impartial, reproductible et évolutive ; en réduisant et en définissant la liste des candidates potentielles pour acheter ou vendre, nous pouvons se concentrer sur la recherche des actions détaillées. En outre, pour certains fonds, nous appliquons d’autres critères spécifiques afin de donner la priorité aux entreprises avec certaines caractéristiques. Par exemple, nos fonds qui investissent dans les entreprises qui payent un dividende n’achètent que les entreprises avec des rendements sur investissement continuellement élevés.

Les décisions d’investissement mené par la recherche interne

Ayant efficacement identifié les candidates potentiels pour acheter ou vendre, notre analyse détaillée commence. Nous soumettons la production de la sélection quantitative à un contrôle du sens, qui assure que la production brut est réaliste. Nous construisons ensuite des modèles de profits et pertes, les bilans, et les flux de trésorerie pour chaque candidate d’investissement. Ce processus détaillé nous permettre de comprendre les rouages d’une entreprise et souligne ou se trouvent les opportunités et les risques.

Bien que nous prenions l’occasion de rencontrer la direction d’une entreprise, il n’est pas au cœur de notre processus, contrairement à certains gestionnaires de fonds. Notre recherche et analyse est principalement dirigée par les chiffres. Nous passons beaucoup de temps en considérant les moteurs macroéconomique pour chaque fond. Nous assistons à conférences de l’industrie et d’investissement tout au long de l’année. Nous utilisons également la recherche des courtiers pour les données macroéconomique et informations que nous utilisons pour former nos perspectives d’un secteur.

Fondé sur ce que nous apprenons de première main, nous générons des idées pour acheter ou vendre une action. Nous pouvons agir sur ces idées rapidement, et les gestionnaires de fonds sont habilités à prendre toutes les décisions d’investissement.

La construction de nos portefeuilles

Nous investissons avec conviction pour le long terme : tous nos fonds sont gérés comme des portefeuilles concentrés de forte conviction, sans contraintes d’un indice de référence, avec un biais vers la valeur, une faible rotation, et une forte discipline de vente.